中汽研最新公布的7月份汽车产销量继续回落，库存压力进一步凸显，库存周期已接近上限。在车企减产、价格下行、销量低迷的影响下，汽车行业盈利预计将在三季度见底。
　　不过，对于我国汽车产业的发展也无需过于悲观，二季度以来的下行实际上是短期超常水平向正常状态的过渡，长期发展前景依然向好。
　　首先，我国的人均汽车保有量、单位国土面积汽车拥有量和单位公路汽车拥有量均低于美日韩等国，汽车消费存在较大的上升空间。
　　其次，我国汽车内需的最大动力在于城镇化率的提升，特别是城镇化率低的西北、西南、华中区域的汽车需求潜力更大。
　　另外，中西部城市的R值(汽车市场的平均价格与人均GDP的比值)已经开始靠近“3”这一汽车消费启动的临界点，继一线城市需求爆发之后，未来刚性需求将主要来自于中西部区域。
　　从投资机会来看，等待汽车行业基本面继续触底的意义不大。一方面，产销量三季度触及低点已经被市场所预期；另一方面，产量已经缩减了四个月，未来继续缩减的幅度可能有限。更重要的是，在行业触及季度低点后，后续的景气反弹幅度将相当有限。
　　目前来看，由于后续的景气反弹幅度可能相当有限，因此期待行业基本面触底反弹带来的机会并不现实；投资应遵循估值修复路径，挖掘业绩确定性高、盈利稳定性强的上市公司。(新华社)