您的位置: 首页 >> 首页 >> 头条
扶不起的“两房”又引新一轮危机?
2010-07-07   作者:  来源:中国新闻网
 

  扶不起的“两房”日前终于被美证券交易委员会踢出了交易所的大门。中国政府和商业银行所持的3700多亿美元(传闻中的更多)的“两房”债券由此被深深“套牢”。有人断言,美国这两大房地产抵押贷款巨头房利美和房地美如被就地正法,中国投资商将血本无归。也有人称,“两房”债信评级未见“调低”态势,损失甚微。
  日前,伴随美国政府为中国买家作担保一事的敲定,3700多亿美元债券的命运又忽现柳暗花明。即便如此,“两房”退市及其可能引发的传导效应,依然令观察者产生了“新一轮债务危机爆发”的忧虑。

  中国持券者暂时安全

  房利美和房地美“合情合理”地“退市”,作为“两房”债券最大的海外持有者——中国投资者的不安情绪可想而知。但接受本报记者采访的专家却出乎意料地齐称:忧虑大可不必。“中国为‘两房’损失买单的可能性比较小。毕竟,让‘两房’一头栽下的是股价惨跌的老问题,与‘债务’问题属两个不同概念。”
  美国财政部日前公布的数据显示,房利美及房地美共发行了约5万亿美元的债券及房贷担保债券,外资持有的债券总值约1.3万亿美元。其中,中国投资者持有最多,达3760亿美元;日本其次,为2282亿美元;俄罗斯753亿美元,排第三。中国香港及澳门特区政府或金融机构也分别持有约195亿美元和7.9亿美元。
  由于不敌市场压力,一些国家纷纷选择“抛债”以求自保,迄今,只有中国和日本尚未“倒戈”。“毕竟,美元资产的‘金融安全港’之名尚在。”中央财经大学银行研究中心主任郭田勇对本报记者说:“更何况,美国政府日前已经和中国有关方面签署相关‘担保’条款。尽管具体细节还不得而知,但收益会有所保证。”郭田勇认为,中国投资者可以暂时把心放到肚子里。
  尽管有美国政府作保,“两房”债券并不会出现明显的账面损失,但“流动性”风险还是令有关人士担忧:3700多亿美元债券被套牢,会否使在手的“两房”债券完全失去创造财富所需要的流动性?
  对此,郭田勇分析称,对于债券而言,“信用风险”的杀伤力远超“流动性”风险。持有量大本身就意味着流动性低,但这并不会使中国债券持有者造成明显损失。
  中国银行全球金融市场部分析师石磊进一步解释说,被历史遗留问题困扰的“两房”仍然在股价问题上胶着难下。但“两房”的债信评级尚未出现下调趋势,“只有‘债信’下调,才能对其债券持有者造成致命打击。”

  谨防“退市”风险传导

  即便中国持券者可暂获心安,但这并不意味着“两房”的命运走向不会给世界以及中国经济投下阴影。
  已经为“两房”掏了1450亿美元腰包的美国政府还有巨山压身:美国房地产业依旧难振,“两房”就此被拖垮是小,由此引发传导效应是大。“一旦其他金融机构受制‘两房’,美实体经济恐将迎来新一轮重创。”郭田勇认为,如果日后“两房”经营情况难有明显改善,破产将成为现实。“届时,中国经济也将不可避免地受到牵连。”
  退市之后的“两房”能否迎来一丝曙光?目前看来,市场不但没释放出积极信号,反而一片衰色。实际上,尽管政策刺激不断,美国房地产市场却并无多大起色,仍在拖累美国经济增长。至今年5月,美房屋开工率继续触及5个月以来的低位;而老生常“叹”的失业率,同样让增购房屋一事成为枉然。“因而,‘两房’退市也将触及美国其他经济部门。传导效应或将引发新一轮债务危机。”郭田勇判断。
  因此,中国有关方面仍需“居安思危”。郭田勇告分析指出,传导效应有可能进一步威胁中国外需市场。因此,调整经济结构一箭“始”发,还需加力;对于外汇储备结构而言,在以“安全”为本的同时,还需更加灵活。
  对此,石磊的态度稍显乐观。他说,“两房”退市很有可能是奥巴马政府平息民怨的一步棋。目前,政府无限制地救援行动,已经让“收益集中化,风险社会化”的民怨盛行。“但经济由此二次探底的可能性应该不大,毕竟,这仅是美国证交会的一次政策选择。”

  凡标注来源为“经济参考报”或“经济参考网”的所有文字、图片、音视频稿件,及电子杂志等数字媒体产品,版权均属新华社经济参考报社,未经书面授权,不得以任何形式发表使用。
 
相关新闻:
· 金融大鳄的危机反思 2010-07-06
· 世界经济可能陷入长期萧条 反危机是主旋律 2010-07-02
· 周小川:欧债危机对中国出口及经济的影响不大 2010-07-01
· “35万字”求解能源危机 2010-07-01
· 研发匮乏:美能源领域深层危机 2010-07-01
 
频道精选:
·[财智频道]天价奇石开价过亿元 谁是价格推手?·[财智频道]存款返现赤裸裸 银行揽存大战白热化
·[思想频道]资产证券化:快步疾驰还是慎行慢走·[思想频道]许小年:政府管价格 费力不讨好
·[读书频道]《五常学经济》·[读书频道]投资尽可逆向思维 做人恪守道德底线