经济滞胀风险上升

　　近期物价可能快速上升，经济增速却可能有所放缓，于是引发了中国经济可能出现滞胀的猜测。德意志银行大中华区首席经济学家马骏近日表示，中国GDP走势未来会下降3%，但同时物价依然会继续快速上涨，这样的一个倒挂会让人感觉起来像是滞胀。
　　目前主要经济指标纷纷显示：我国经济增长势头出现放缓迹象。据上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓向《经济参考报》记者介绍，受欧洲主权债务危机的影响，当前我国出口回升速度并没有年初时预计的好；受房地产宏观调控和过剩产能压缩的影响，今年新建项目明显减少，投资增速在持续下降；另外，过热经济受宏观调控的影响也将开始有所降温，进而将带动工业增加值增速从目前的高位状态逐步回落。
　　国家发改委宏观经济研究院副院长陈东琪则提醒记者：“值得注意是，4月份汽车产量、销量的增速出现向下收敛态势，这是一个很重要的行业警示信号，并将对制造业产生很大的波动。此外，家电、钢铁等行业都出现增速放缓的情形。”
　　“如果经济减速、通胀加速即为滞胀的话，我们早在去年年底就已经预期到今年将是滞胀局面。”申银万国首席宏观分析师李慧勇这样对《经济参考报》记者说。他表示，经济从一季度的过热向正常的回归是必然的，但近期市场悲观情绪加重，对滞胀如此关注原因，一是房地产政策超预期严厉；二是希腊债务危机导致世界经济变数增加；三是4月份以来部分农产品价格大幅度上涨。前两者恶化了市场对未来经济减速的预期，而后者导致价格上涨超预期。预期差导致预期恶化，而市场的下跌反过来又强化了市场的悲观预期。
　　李慧勇说，未来经济运行的风险主要来自三方面。第一，经济高速增长之后的自然回落；第二，来自调控的影响，这取决于对地产和地方融资平台清理的力度；第三，外围市场对中国的影响。未来的GDP增速是经济和政策综合博弈的结果。我们认为政策的落脚点是经济，未来政策的操作空间较大，具有灵活性。至于通胀，我们全年的判断为，一至三季度上行，四季度企稳。未来一个很大的不确定性是粮食和猪肉价格。如果食品价格上涨对物价的推动力超过总需求降温对物价的抑制作用，四季度物价将超出预期。“不过至少从目前来看，我们维持2010年经济增长9.9%、CPI上涨3.2%的判断。”